Báo cáo mới nhất từ Ngân hàng Nhà nước (NHNN) cho thấy tín dụng năm 2010 ước tính tăng trưởng đến 29.81% so với năm 2009, trong khi tăng trưởng huy động đạt 27.2%.

Mức tăng trưởng tín dụng này đã vượt khá xa mục tiêu 25% đặt ra đầu năm và là năm thứ 4 liên tiếp tăng trưởng tín dụng vượt huy động.

Đầu năm 2010, NHNN đặt mục tiêu kiểm soát tăng trưởng tín dụng ở mức 25%. Trong 6 tháng đầu năm, tăng trưởng tín dụng vẫn thấp hơn 10%. Tuy nhiên, tăng trưởng tín dụng lại có xu hướng bùng nổ trong những tháng gần đây.

Một điểm đáng lưu ý khác là tăng trưởng tín dụng bằng ngoại tệ lại lên mức rất cao. Tính theo ngoại tệ tăng trưởng đạt 37.7%, nhưng khi quy đổi ra VND thì tăng đến 49.3% do tiền đồng bị giảm giá mạnh trong năm 2010. Có thể thấy mức tăng trưởng tín dụng ngoại tệ quá cao này (do chênh lệch lãi suất) đến lượt lại tạo áp lực lên tỷ giá khi các khoản vay đáo hạn.

Trong khi đó, tín dụng bằng nội tệ tăng 25.3%, và chủ yếu do tăng mạnh vào cuối năm (tính đến tháng 10 mới chỉ tăng 14.6%).

Tăng trưởng vốn huy động cả năm chỉ đạt 27.2%, nếu loại trừ sự thay đổi tỷ giá thì chỉ tăng 24.5%. Như vậy, đây là năm thứ 4 liên tiếp tăng trưởng tín dụng vượt khá xa tăng trưởng huy động.

Việc tăng trưởng tín dụng cao hơn khá nhiều so với tăng trưởng huy động sẽ khiến cho hệ thống ngân hàng tiếp tục đối mặt với tình hình căng thẳng thanh khoản trong những tháng tới.

Áp lực này có thể sẽ trở nên lớn hơn trong bối cảnh ngân hàng thương mại phải đáp ứng quy định về tỷ lệ cấp tín dụng không vượt quá 80% số vốn huy động theo Thông tư 13. Bên cạnh đó, do tính chất chu kỳ, nhu cầu thanh khoản trong hệ thống hệ thống ngân hàng cũng thường tăng cao vào dịp cuối năm.

Do vậy, việc NHNN tiếp tục bơm tiền để hỗ trợ thanh khoản cho các ngân hàng là không thể tránh khỏi. Câu hỏi đặt ra là liệu NHNN sẽ bơm tiền và nới lỏng chính sách tiền tệ đến mức nào?

Mức tăng trưởng tín dụng cao gần 30% trong năm 2010 đã lý giải phần nào cho việc lạm phát có xu hướng tăng mạnh trong thời gian gần đây. Dù NHNN sẽ tiếp tục hỗ trợ thanh khoản cho hệ thống ngân hàng trong những tháng sắp tới, điều này gợi ý cho chúng ta rằng chính sách tiền tệ khó có thể nới lỏng mạnh ngay trong quý 1/2011.

Thông tin chưa chính thức là NHNN đặt mục tiêu tăng trưởng tín dụng trong năm 2011 ở mức 23%, thấp hơn so với mục tiêu năm 2010 là 25%. Đồng thời, tín dụng sẽ tập trung vào khu vực sản xuất, và NHNN có chủ trương dừng và giảm dần tăng tín dụng đối với lĩnh vực phi sản xuất.

Theo Vietstock